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不良资产收购处置与债转股处理的经典案例分析

发布日期:2019-02-26

业务模式:长城资产采用“破产重整+资产重组”的计划组合

最终,此次不良资产的重组方由江苏协鑫、嘉兴长元、上海久阳等9方组成;其中江苏协鑫将成为未来上市公司的控股股东,负责生产经营并供给部分资金,并承诺①使超日太阳2015年恢复上市;②2015年、2016年实现净利润辨别不低于6亿、8亿元,并将以现金就未达到许诺局部进行补充;而其余9方则为财务投资者,主要供给资金支持。

Ø 第二步:破产重整一次性解决债权问题

l 背景

要实现一个如此大型的债务重组方案,必须要有一个有富强实力的牵头人;最后,长城资产找到了江苏协鑫。

②引入重组方跟财务投资者帮助其恢复经营,保障2014年净资产为正、利润为正,满足2015年恢复上市的基本恳求;

Ø 第一步:寻找合适的重组方法

面对公司近60亿元的债务窟窿,长城资产“挺身而出”,成为了此次超日太阳不良资产处置的牵头人。在当时的情况下,如果采取破产清算的方式,经测算大部分的债务清偿率仅为3.95%;因此,长城资产决定采用“破产重整+资产重组”的打算组合——

江苏协鑫为协鑫集团境内投资平台;而协鑫团体为中国最大非国有电力控股企业、寰球最大的光伏资料制造商、多晶硅材料供应商,是光伏行业全产业链布局的龙头;资产体量超过千亿,存在雄厚的资金实力,更有光伏行业的教训与资源积累,对超日太阳来说是很空想的投资人,可能援助超日太阳尽快摆脱财务困境、恢复畸形经营。能够找到一个看起来这么完美、幻想的投资人,是离不开长城资产多次的斡旋跟谈判的。

①破产重整一次性解决债务问题;

1、收购处理案例:超日太阳----“壳”价值的经典案例

③向上市公司注入优质资产,实现可持续盈利模式。